“贷款利率市场化 利率市场化的含义及背景”

一、什么是利率市场化
。

贷款利率市场化是我国重要的改革，是我国价格货币政策更好发挥作用的基础。 目前，我国存款利率基本实现市场化，仍处于利率市场化深化阶段。 因此，利率市场化改革也需要积分。 有必要掌握其含义、背景、宣传过程和影响，lpr也是今年的热点。 我想知道越来越多的人能看到农村经济体制

二、利率市场化的含义和背景

利率市场化的本质是将利率的决定权交给市场，由市场主体自主决定利率。 利率市场化是市场在资金配置中起决定性作用

中国的利率在早期受到高度管制。 改革开放前，利率完全由中央计划决定，与当时的计划经济体制一致。 改革开放后很长一段时间，它一直保持着控制。 第一是局限于货币市场，极其谨慎，对市场化行为保持压力，储蓄贷款的最终利率总是受到高度限制。

初期，这种高级控制是因为利率控制使商业银行体系起到类似政府开发金融机构的作用。 根据斯蒂格利茨的财政约束理论，政府可以通过调控利率来防范银行的道德风险，创造经济租金，提高银行的“专利权价值”。 为了获得这样的“专利权价值”，银行愿意接受政府的信用政策，支持政府主导的开发投资。 道德风险的降低也可以促使银行发放越来越多的贷款，支持实体经济融资。 与最初的利率市场化自由化相比，两者都有利于金融快速发展水平较差的国家迅速提高金融深化水平。 金融监管和利率监管的逻辑自我弱化。 金融抑制的前提是金融市场不发达，但金融抑制会促进金融深化，金融抑制效应不能长时间持续。

三、利率市场化改革的理论模式

在产品市场上，针对居民的“资金节制”倾向和当期所花时间的偏好决定了储蓄功能，针对公司投资收益率的期望决定了投资功能。 储蓄和投资共同构成了产品市场的利率生产平衡。 在货币市场上，居民通过交易、预防、投机形成的流动性偏好决定货币诉求，由央行决定货币供给。 的诉求和货币供给共同构成了货币市场的利率生产平衡。 因为这两个市场的平衡决定了利率。

四、利率市场化的必要性

(一)新时期中国货币政策必须尽快转变为价格型目标

过去，我国长期实施量化目标( m2 )相关货币政策，在银行主导和其他金融市场快速发展监管的环境下易于统计和管理，也取得了央行的预期效果，但近年来，银行财富管理和理财产品等金融创新的兴起扭曲了m2的统计指标，变得不容易管理

价格型货币政策发挥作用的模式比数量型多而且复杂.在量化货币政策中，操作目标通常是基础货币. 央行可以直接计算和监测存款和贷款的数量，迅速调整准备金的释放和收回。 如果银行货币在央行监管下扩张，量化目标在有效价格的基本货币政策下，操作目标通常是一定的基准利率。 货币政策影响实体经济所需:该利率是居民和公司融资价格/投资收益率直接影响存款利率、债券收益率和金融产品收益率的价格传导，影响他们的行为，影响实体经济。 相关利率形成机制完全市场化，不受干预扭曲。 否则，监管力量有可能偏离货币传导的信号

金融市场的迅速发展削弱了利率管制的利益。 斯蒂格利茨的研究表明，要比较有效地实施金融抑制政策，需要两种辅助政策的支持:限制金融机构的竞争，限制资产替代。 限制竞争需要银行有足够的独家租金，限制资产替代要求居民几乎没有存款以外的投资渠道。 两者本质上都要求银行以外的金融渠道难以发挥作用。

随着金融深化的发展和金融市场的发达，这个前提不再成立。 股票、债券等直接融资市场的快速发展，以及财富管理、理财、信托等产品的崛起，给银行存款带来了显著的替代效应，银行仍是我国最重要的金融机构，但非银行金融市场的高速发展威胁着利率调控的效果。 在监管效益逐渐减少的情况下，妥善的战略必须是逐步推进利率市场化改革，顺应中国金融深化和改革开放的大趋势