“为什么俄罗斯股市估值最低，俄罗斯股市的快速发展前景怎么？”

市场指数平均市盈率只有5.7倍，分红率接近7%，是世界股市最便宜的国家。 为什么俄罗斯股市的估值最低？

为什么俄罗斯股市估值最低？

首先是俄罗斯rts指数的构成，俄罗斯近一半的经济收入来自石油出口。 因此，rts指数的股票权重为能源企业和银行，俄罗斯最大的3家能源企业和银行的权重占40%以上。

能源企业的估值普遍不高，世界上几个石油生产国的市盈率一般在10-20倍左右。 但是，俄罗斯自身由于石油企业评价低，面临着人口高死亡率、经济衰退、通货膨胀的多重风险。 例如，俄罗斯最大的石油公司卢克石油lukoil oao的市盈率只有6.7倍。

此外，银行也是评价相对较低的板块。 农业银行和建设银行等国内银行的市盈率只有6倍左右。 因为俄罗斯最大的商业银行sberbank of russia的市盈率以能源、金融为主，自然估值不太高。

俄罗斯股票过去5年的平均市盈率只有7倍。 20世纪以来，俄罗斯股价指数的市盈率很少超过10倍。 因此，如果注意指数，只看低市盈率投资俄罗斯股市，很容易陷入价值陷阱。

那么，既然俄罗斯rts股市由能源企业和银行主导，为什么俄罗斯最大的原油企业卢克石油企业的市盈率只有6.7倍，而美股原油企业埃克森美孚市的市盈率却能达到17倍呢？

因为，俄罗斯市场利率过高，俄罗斯10年以上长期国债收益率达到10%，中国仅为3.1%，美国为1.9%，投资股市时，大多参考市场无风险利率定价股市。 俄罗斯的无风险收益率超过10%。 请考虑一下。 股票的评价高吗？

如果股市市盈率超过10倍，也就是收益率的利润低于10%，为什么不直接投资俄罗斯国债呢？

另外，俄罗斯的经济增长速度极其缓慢，近10年的平均国内生产总值增长率仅为0.91%。 如果以美元计价的话，几乎每年都是负数。 如果创造成长性非常缺乏的股市，市场自然不会给出很高的评价。

综上所述，俄罗斯股市长期估值偏低，一方面指数构成主要以能源、银行为主，估值中枢不高，另一方面由于高企业无风险利率，最终俄罗斯各国自身经济缺乏增长潜力。

俄罗斯股市的快速发展前景如何？

数据显示，2019年1月以来，俄罗斯股市涨幅达到30%。 该国股市二季度涨幅尤为迅猛，6月一次突破1400点历史大关，俄罗斯自年来股市首次突破该点，可见新兴股市前景看好，为投资者带来丰厚回报，表现优于美股。

总的来看，促进俄罗斯股市上涨的主要原因是该国上市公司表现良好，随着经济的明显复苏，包括银行领域在内的许多领域今年以来利润丰厚。

vtb投资企业表示，虽然宏观经济表现还不够，但摩根士丹利资本国际俄罗斯指数今年上涨30%，保持着新兴市场的领先地位，该国股市6月触及1400点，8月回调，但全球1250点的合理

数据显示，俄罗斯平均股息收益率达到7%至7.5%，是基准摩根士丹利新兴市场平均股息收益率的3.3%的两倍，进一步提升了俄罗斯股市的吸引力。 此外，俄罗斯股市今年有所上涨，但市盈率仍在合理范围内，msci俄罗斯12个月长期市盈率低于6.0倍，自8月以来已低于5.7倍，并投资于其他股市

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