“退市制度2021 新一轮的退市制度改革”

年12月31日晚，围绕新一轮退市体制改革，上海证券交易所正式发布了《上海证券交易所股票上市规则》 《深圳证券交易所股票上市规则》等新修订的配套规则。

其中最在意的是严格设定和退市重大财务舞弊量化指标:将舞弊期从3年缩短为2年的诈骗比例从100%降至50%；诈骗总额从10亿元降至5亿元。 增加了新的营业收益指标。 交易所发布新规定后，证监会拓宽多元化退出渠道，加强对退市的监管，加快制定相关投资者保护制度，加强对上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等全过程的监管和解释责任，《深圳证券交易所创业板股票上市规则》

9大退市新规的重点是增加市场价格退市。

1、新增市值下跌，总市值连续20个交易日低于3亿元，转入市值下跌；

2 .退市面额标准的确定定义为“1元退市”，过渡期安排确定:让股票下跌的“低端”时间在新规制定前开始，按照原规则进入退市盘整期交易。

3 .取消退市单一净利润指标和收入指标。 新增情况下，扣除前/后净利润为负，收入不足1亿元则放置* st，连续两年扣除前/后净利润为负，收入不足1亿元则终止。 对退市风险预警股出具非标准审计报告后，将达到上市终止的标准。

4 .重大违法财务舞弊新指标:连续两年发生财务舞弊，收入、净利润、利润、资产负债表虚假记载总额达5亿元以上，占两年相应科目总额的50%以上。 重大违法退市连续中止时，自收到行政处罚事先通知或法院判决之日起顺延至行政处罚决定或法院判决生效之日。

5、新的规范性指标、新闻披露和规范运作存在严重缺陷，拒绝纠正，半数以上的董事不忠实于半年期报告或年度报告。 发生上述情况，企业停职后2个月内未能修改的，实施退市风险通知，逾期2个月未能修改的，中止上市。

6 .取消暂停上市和恢复上市，连续两年触及财务指标后确定中止上市。 企业股份终止的情况下，可转换债券终止。

7 .交易退市无退市盘整期，其他类型退市在盘整期的第一天没有限价，退市盘整期由30个交易日缩短为15个交易日。

8、对重大违法强制退市，在新规定公布前接到行政处罚通知或者决定，可能触犯重大违法强制退市的，适用原规定。 新实施后接到相关通知的，根据原有规则和标准，采用年至年财务数据评估是否触及退市严重违法强制，根据新增和标准，采用年后财务数据评估是否触及严重违法强制。

9 .深交所设置风险警告标志，具体实施时间另行公布。 风险警示股和退市股进入风险警示标志交易，设定交易量的上限。 1股累计每天买入50万股以下。 一般投资者首次购买联邦储备系统委员会的股票时，需要签署风险披露合同。 参与退市、股权，必须达到“2年50万元资产投资经验”的门槛。

另外，交易所还对新退市系统做出了过渡性安排:中止上市后，如果年报披露后仍实施退市系统的风险预警，则需要安排以下解决方案:

1 .未触及新规定的退市风险警报的，原规定中止上市，退市风险警报取消。

2 .如果不涉及新规定的其他风险警告，其他风险警告将被取消。

3 .未涉及新的退市风险提示，但涉及旧的停车规则的，不停车，实施其他风险提示

4、接触新的、退市风险预警等风险预警，新实施风险预警。

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